手机炒股配资平台:如何选择证券公司-四大矿商2025产销报告出炉 铜资源争夺战升级

　　作为人工智能 、电网
、新能源等领域的核心原材料，铜正成为矿企战略布局的必争资源 。

　　近期 ，四大矿商2025产销报告均出炉
。其中
，三大的铜产量均实现同比增长。

　　作为全球最大的铜矿企业，必和必拓依旧稳坐头把交椅 。

　　2025年 ，必和必拓铜产量达201.4万吨
，同比上涨约2.9%
。得益于埃斯孔迪达等南美项目的稳定运营，必和必拓进一步上调了2026财年的铜产量指导区间至190万-200万吨。

图片来源：必和必拓

　　此外 ，必和必拓正进行一项战略性押注 。

　　报告披露
，去年12月，必和必拓旗下维库尼亚(Vicua)项目在阿根廷提交了大型投资激励机制(RIGI)申请 ，按计划将于2026年一季度完成综合技术报告
。维库尼亚公司由必和必拓和伦丁加拿大矿业公司共同成立。

　　维库尼亚公司通讯总监卡特琳娜·祖加拉表示，该公司今年可能向菲洛德尔索尔矿和何塞玛利亚矿投资高达8亿美元 。这两个项目可能是历史上最重要的铜矿开发项目。

　　据该公司称
，这些项目构成了维库尼亚矿区
。该矿区是全球最大的未开发铜、金 、银矿藏之一。维库尼亚公司估计，总投资额约为50亿美元 。当地有官员和业内专家则认为 ，投资额可能高达150亿美元
。

　　淡水河谷在铜业务上同样取得突破。

　　2025年
，其铜产量为38.24万吨，同比上涨9.8% ，创下2018年以来新高 。

　　其中
，2025年四季度，淡水河谷铜产量10.81万吨 ，增幅为6%
，是2018年以来最高季度产量，这一增长得益于其萨洛博(Salobo)运营区创下历史最高产量 ，以及索塞古(Sossego)运营区和加拿大多金属资产保持稳定运营业绩
。

图片来源：淡水河谷

　　去年12月
，淡水河谷公司曾宣布，其子公司淡水河谷基本金属公司已与嘉能可签署协议 ，共同评估位于萨德伯里盆地相邻矿区的一个潜在铜矿开发项目。

　　详细的工程设计
、许可审批和咨询工作将于2026年进行，最终投资决定预计将于2027年上半年做出 。

　　对于铜增产
，淡水河谷雄心勃勃
。

　　1月中旬，淡水河谷基本金属公司首席执行官肖恩·乌斯马尔公开表示 ，公司目标是成为“年产100万吨的铜生产商”。该公司之前计划,到2035年将年铜产量翻一番
，达到70万吨左右 。

　　另一大矿业龙头力拓，在铜产量的增长速度上表现抢眼
。

　　受奥尤陶勒盖矿成功增产的推动 ，力拓2025年铜产量（合并基础）为88.3万吨
，同比增长11%，超过了当年指导目标上限86万-87.5万吨 ，该矿的地下开发项目现已完工。

　　2026年
，力拓合并铜产量的目标是，达到80万-87万吨 。

图片来源：力拓

　　作为四大矿商之一的福德士河 ，当前尚未生产铜。不过
，其在积极加码铜矿生产
。

　　2025年12月，福德士河与阿尔塔铜业公司签署了一项具有约束力的协议 ，通过加拿大《商业公司法》下的“计划安排 ”，拟收购阿尔塔铜业公司尚未持有的64%已发行流通普通股。

　　此项收购秉承了福德士河关键矿产战略
，有助于扩大其铜资源项目组合，包括阿根廷和哈萨克斯坦的相关勘探项目 。

　　因估值、管理权分歧未能达成共识 ，全球矿业巨头力拓与嘉能可的合并谈判近期正式告吹
。但这场围绕 “金属之王
” 铜的博弈
，正折射出能源转型背景下的行业趋势。

　　2025年以来，铜价呈现强劲上涨走势 。A股铜金属概念去年年内涨幅超86%
。今年1月底 ，伦敦金属交易所(LME)铜价一度突破1.45万美元/吨
，创下历史新高。

　　高盛于去年12月发布的预测显示，在基准情景下（关税不确定性将持续至2026年年中 ，届时将宣布2027年实施关税）
，2026年铜价将呈盘整态势，年均价格为1.14万美元/吨 。

　　高盛进一步分析指出 ，2026年美国以外地区库存将再减少约45万吨
，这与投机头寸大幅增加的趋势大致一致
。如果美国开始消耗其在2025-2026年囤积的150万吨铜，预计2026年下半年至2027年初铜价将小幅走低。

　　但铜仍是高盛“最看好”的工业金属之一 ，尤其从长期趋势看 。

　　该机构表示，电气化意味着需求增长强劲
，且铜矿供应面临独特的制约因素
。

　　由于铜对人工智能 、电网和国防等战略领域至关重要，若全球经济增长放缓 ，对价格敏感的国家可能实施战略储备
，将为铜价提供支撑。

　　标普在近期发布的一项重要新研究中指出，世界将需要更多的铜 ，而供应将越来越难以获得 。

　　标普表示
，预计铜需求量将从2025年底的2800万吨增长50%，到2040年达到4200万吨。与此同时 ，供应预计将滞后
，该研究预测，如果没有实质性的供应扩张 ，到2040年将出现1000万吨的缺口
。

　　铜业务代表了未来的增长方向
，铁矿石仍是当前各大矿商的“现金奶牛 ”。

　　2025年的产销数据显示，全球铁矿石市场格局发生变化 ，淡水河谷在时隔七年后，重新夺回产量第一的宝座 。

　　淡水河谷2025年铁矿石产量达3.36亿吨
，同比增长2.56%，创2018年以来新高
。这一成绩兑现了其新任首席执行官毕闻达于去年6月洒下的豪言。其自去年上任以来便立下目标 ，要夺回“全球最大铁矿石开采公司
”的地位
，并向3.6亿吨产量迈进 。

　　相比之下，曾经的“老大”力拓2025年皮尔巴拉矿区产量为3.27亿吨 ，较去年3.28亿吨微微下滑
。不过
，该公司四季度产量同比增长4%，出货量同比增长7% ，均创下历史新高。

　　去年11月11日
，非洲西芒杜项目正式投产，象征着全球铁矿石市场迈入了一个历史性时刻 。今年1月21日 ，西芒杜simFer高品位铁矿石首次进入中国市场
。simFer是由几内亚政府
、力拓和中铝集团牵头的中铝铁矿控股有限公司共同组建的合资企业。

　　必和必拓以2.92亿吨的产量位居第三
，同比增长0.8% 。

　　该公司西澳铁矿(WAIO)2026上半财年(2025年7月-12月)产量和发运量均创新高
。此外，萨马科(Samarco)铁矿第二选矿厂于2025财年上半年末重启后 ，进一步带动产量实现增长。

　　福德士河去年以2.03亿吨的加工量位居第四，同比增长5.41% 。

　　2026财年上半年（2025年7月-12月）
，福德士河铁矿石发货量达到1.002亿吨，同比增长3% ，创下半年发货量历史新高。

图片来源：福德士河

　　镍作为电池金属的关键组成部分
，同样受到市场关注
。

　　全球最大镍生产商之一的淡水河谷，2025年镍产量17.72万吨 ，同比增长10.8%
，是自2022年以来的最高水平。

　　作为全球最大的镍生产国，印尼掌控着全球约70%的镍供应 。其政策动向影响着市场预期
。

　　去年12月 ，印尼能源与矿产资源部称
，印尼计划在2026年削减产量，以实现供需的更好匹配。

　　自去年12月中旬以来 ，镍价一路飙升 。

图片来源：财经M立方

　　LME伦镍价格在1月一度攀升至18741.5美元/吨
，较年初上涨约12%
。

　　2月11日，据阿格斯援引市场消息人士消息 ，印尼能源和矿产资源部将把2026年镍生产工作计划和预算(RKAB)配额削减至2.6亿-2.7亿吨。翌日，长江镍现货均价达14.55万元/吨
，较前一天上涨约2% 。

　　印尼今年的镍矿配额，比2025年批准的3.79亿吨低约三分之一
。阿格斯估计显示 ，减产后的配额也将远低于印尼2026年预测的3.3亿吨镍矿消费量。这或改变未来的镍供应格局 。

　　1月15日
，淡水河谷印尼公司宣布获得2026年印尼政府采矿配额批准
。但未透露今年获准生产的镍矿石数量。

（文章来源：界面新闻）