国内股票配资入门:推荐配资股票-“旭易”东升 基金重仓股变迁 折射中国资本市场深刻变化

　　2025年四季度 ，A股市场在相对高位震荡。天相投顾数据显示
，相对于去年三季度末，公募整体权益仓位在去年四季度末小幅降低 ，股票型基金和混合型基金平均仓位分别为89.06%和81.05% 。

　　从基金重仓股情况来看
，截至2025年底，光模块龙头中际旭创和新易盛 ，超越宁德时代和腾讯控股，成为公募基金前两大重仓股
。矿业巨头紫金矿业也史无前例地挤进前五大重仓股。在前十大重仓股中
，AI相关概念股还有寒武纪和东山精密 。

　　多只主动权益基金显著提升仓位

　　天相投顾数据显示，截至2025年四季度末 ，可比基金平均仓位为82.16%
，较三季度末的83.06%微降0.89个百分点
。其中，股票型开放式基金和混合型开放式基金的平均仓位分别为89.06%和81.05% ，较三季度末分别降低0.08个百分点和1个百分点。

　　去年四季度
，A股市场在经历了前三季度的强势上涨后，进入震荡阶段 ，市场呈现结构性分化特征
，科技与周期品表现相对突出 。在此过程中，部分权益类基金显著提升了股票仓位。

　　例如 ，截至去年四季度末
，博时汇兴回报一年持有期混合的权益仓位为77.11%，较去年三季度末的64.8%提升12.31个百分点；广发诚享混合A权益仓位为92.31% ，较三季度末的82%提升10.3个百分点
。此外，交银先进制造混合A 、嘉实主题新动力混合
、永赢宏泽一年定开混合、泉果旭源三年持有期混合A等基金的权益仓位均较三季度末有所提升。

　　多位基金经理在四季报中表达了对A股后市的乐观态度 。国泰金龙行业精选基金经理陈异表示
，他对2026年A股市场持乐观态度，并对一季度的行情走势也保持积极预期
。他认为 ，在经历去年四季度的震荡之后
，今年一季度A股市场有望迎来国内外流动性的双重利好。

　　“基于对2026年春季行情的看好，我们在四季度提高了权益仓位 ，加仓主要方向集中在我们认为未来业绩确定性高 、估值相对较低的领域
，如AI硬件
、有色等 。”富国新机遇灵活配置混合基金经理张弘称
。

　　展望2026年，博时主题行业混合基金经理石炯表示 ，在相对宽松的货币环境中
，中国核心资产的估值水平在全球新兴市场中偏低，加上DeepSeek的惊艳表现 ，外资有望逐步对中国核心资产进行系统性再重估
，其仍较看好具有全球竞争力、且估值具有吸引力的部分中国核心资产。

　　中际旭创成头号重仓股

　　天相投顾数据显示，在公募基金重仓股中 ，截至2025年底，光模块龙头中际旭创和新易盛
，超越宁德时代和腾讯控股，成为公募基金前两大重仓股 。紫金矿业史无前例地挤进前五大重仓股
。

　　数据显示 ，截至2025年底
，公募基金前50大重仓股，主要分布在信息技术 、消费品及服务、投资品等行业。

　　具体来看 ，在基金前50大重仓股中
，属于信息技术行业的高达18只，包括通信领域的中际旭创
、天孚通信、工业富联 ，以及元器件领域的寒武纪 、沪电股份
、东山精密、胜宏科技 、深南电路
、生益科技、兆易创新等 。值得注意的是
，得益于人工智能爆发，AI概念股成为公募基金投资组合中的新贵 ，新易盛 、中际旭创
、寒武纪挤进公募前七大重仓股
。东山精密、沪电股份 、中芯国际挤进公募前15大重仓股。

　　过去几年来
，消费品板块整体疲软，截至2025年底 ，在公募基金前50大重仓股中，消费品及服务行业的标的仅有9只
，白酒股仅有贵州茅台
、山西汾酒、五粮液和泸州老窖，家电板块仅有美的集团和海尔智家 。

　　截至2025年三季度末 ，公募基金前50大重仓股中有8家创新药公司；但在四季度的行情调整之后
，截至2025年底，仅余下5家创新药公司 ，包括恒瑞医药 、百利天恒、信达生物
、科伦博泰生物和CRO龙头药明康德。

　　基金前50大重仓股还包括互联网龙头腾讯控股、阿里巴巴-W
，以及原材料领域的洛阳钼业 、中矿资源
、中国海洋石油等，半导体领域的中芯国际、中微公司 、中科飞测等 ，金融行业仅有中国平安和招商银行
。

　　从持仓市值来看
，截至2025年底，共有1190只基金持有中际旭创 ，持仓市值合计为784亿元；944只基金重仓持有新易盛
，持仓市值为657亿元；1304只基金重仓持有宁德时代，持仓市值为649亿元；999只基金重仓持有腾讯控股 ，持仓市值为593亿元；1165只基金重仓持有紫金矿业，持仓市值为393亿元。

　　值得注意的是
，在2025年二季度还是公募基金第三大重仓股的贵州茅台，在年底位居公募第九大重仓股 。与之相对应的是 ，AI概念股纷纷被公募重仓
。

　　持续挖掘科技赛道细分领域

　　多位绩优基金经理在基金四季报中表示
，去年四季度，其聚焦科技板块 ，持续挖掘不同细分领域的投资机会。

　　汇安成长优选灵活配置混合基金经理单柏霖表示
，去年四季度，组合重点配置了产业趋势更为明确的三大方向：存储芯片
、固态电池及小部分人形机器人 。其中 ，存储芯片主要受益于AI端侧应用落地带来的需求增长；固态电池的产业化奇点临近；人形机器人则着眼于具身智能加速落地
。

　　华商均衡成长混合基金经理张明昕坦言
，经过去年三季度的快速上涨之后，海内外陷入“AI基建泡沫 ”的争议。在此期间 ，其广泛调研、密切评估AI的产业趋势
，建立全球AI收入与算力投资的基准评估模型，确立板块核心驱动因素并紧密跟踪变化 。

　　“在AI产业趋势进一步强化的背景下 ，我在操作上仍延续以海外算力为核心配置的思路，并持续围绕AI行业的整体趋势
，不断挖掘细分的高景气方向，例如光芯片 、谷歌产业链
、储能及机器人等
。
”张明昕称。

　　华泰柏瑞质量精选混合基金经理陈文凯表示 ，去年四季度
，其继续重仓海外算力龙头公司，加大对相关行业上游紧缺环节的配置 ，同时提升了对国产AI的配置 。

　　“我们一直坚信
，国内AI相比海外AI的发展只是节奏先后问题，国内的算力、模型 、应用在2026年有望迎来加速发展
。”陈文凯称。

　　继续看好AI投资主线

　　展望2026年 ，基金经理们仍然看好AI投资主线 。

　　东吴移动互联灵活配置混合基金经理刘元海表示
，从近期市场走势看，春季行情可能已经启动 ，2026年A股市场有望在新的平台上继续震荡上行。从市场风格看
，有望是“价值股搭台
、成长股唱戏 ”的格局，科技依然是重要投资关注主线之一
。从PC互联网以及移动互联网经验看 ，在科技创新大周期中，科技行情持续时间可能是5年乃至10年
，此轮由AI驱动的科技行情自2023年至今持续3年左右，从经验上看 ，2026年AI驱动的科技行情表现依然值得期待。

　　对于具体的方向
，刘元海表示，从AI产业发展趋势看 ，AI产业发展重点有望从过去算力基础设施建设、训练大模型逐步转向AI应用发展
，未来几年AI应用可能会呈现快速增长态势 。“因此我们判断，AI投资主线可能要逐步关注AI应用的投资机会 ，未来AI产业更多投资机会可能诞生在AI应用方向上
。我们关注以下方向：汽车智能驾驶 、端侧AI、AI人形机器人以及积极拥抱AI的互联网企业等
”。

　　景顺长城科技创新混合基金经理张仲维表示
，AI作为引领新一轮科技革命与产业变革的战略性核心技术，将在全球范围内持续释放创新动能与产业价值 。当前 ，美国已在AI领域构建起“资本投入—应用落地—收入回流”的良性商业循环体系；中国AI产业正加速崛起
，步入类似美国前两年大规模资本开支驱动的高速发展阶段
。未来，将在保留现有核心持仓的基础上 ，围绕国内外算力供应链以及AI眼镜
、智能机器人、自动驾驶等端侧场景进行均衡布局。

（文章来源：上海证券报）