配资炒股来:股票配资杠杆-华泰证券：2026年是全球L4级自动驾驶产业化关键一年

　　华泰证券表示
，2026年1月13日，美国众议院审议《SELF DRIVE Act of 2026》 ，拟将FMVSS豁免上限从2500辆提升至9万辆并确立联邦优先权
，两党罕见达成共识，近十年立法僵局有望打破。与此同时 ，Waymo周订单已达45万次
、Tesla Cybercab预计4月量产
，美国Robotaxi商业化进入规模扩张期 。华泰证券认为，2026年是全球L4级自动驾驶产业化关键一年 ，美国联邦立法框架明确化叠加中国L3试点落地及L4商业化提速
，建议关注自动驾驶产业链核心标的
。

　　华泰 | 汽车/科技：美联邦自驾法案破冰，Robotaxi提速

　　核心观点

　　2026年1月13日 ，美国众议院审议《SELF DRIVE Act of 2026》
，拟将FMVSS豁免上限从2,500辆提升至9万辆（+35倍）并确立联邦优先权，两党罕见达成共识 ，近十年立法僵局有望打破。与此同时，Waymo周订单已达45万次、Tesla Cybercab预计4月量产
，美国Robotaxi商业化进入规模扩张期 。我们认为，2026年是全球L4级自动驾驶产业化关键一年 ，美国联邦立法框架明确化叠加中国L3试点落地及L4商业化提速
，建议关注自动驾驶产业链核心标的
。

　　豁免上限提升叠加联邦优先权，Robotaxi量产核心障碍有望解决

　　我们认为 ，此次审议的《SELF DRIVE Act of 2026》草案直击Robotaxi规模化部署的核心障碍：①每家制造商豁免上限从2,500辆/年提升至9万辆
，无方向盘/踏板等不符合联邦机动车安全标准（FMVSS）的Robotaxi量产天花板被大幅打开。②引入“视为批准”机制，即NHTSA若在收到豁免申请后1年内未作出决定 ，则申请自动获批；此前豁免审批无明确时限
，GM Cruise 、Ford等企业申请已等待数年仍未获批复 。③明确联邦法规在ADS设计
、制造、性能标准等领域优先于州法，终结50州碎片化监管格局 ，为跨州规模化部署扫清障碍
。

　　立法时间表逐步清晰
，2026年落地概率显著提升

　　美国自动驾驶联邦立法自2017年以来屡次搁浅：当年众议院全票通过的首版SELF DRIVE Act因联邦优先权 、责任归属等争议未能在参议院过关，2020年
、2021年版本亦未获通过。此次第四版法案系首次获得两党实质性共识 ，由共和党Latta与民主党Dingell联合发起 。后续关注关键时间节点：①2026年Q1委员会标记会议（Markup）及表决；②法案大概率并入2026年《地面交通再授权法案》一并推进；③参议院审议及总统签署
。若进展顺利，该法案或有望于2026年下半年完成立法程序。

　　美国Robotaxi进入规模扩张期
，产业链生态加速成熟

　　头部企业运营数据快速提升，叠加政策松绑预期渐明 ，美国Robotaxi产业正从技术验证迈向规模扩张阶段 。①Waymo：25年12月周付费订单已达45万次
，2025全年完成超1,400万次出行（同比+200%），目标2026年底实现周100万次 ，运营版图计划从10城扩展至30城
，并与Magna在亚利桑那州Mesa合建车辆集成工厂支撑产能爬坡。②Tesla：25年底Robotaxi测试车队达139辆，专用Robotaxi车型Cybercab（无方向盘/踏板）预计将于2026年4月启动量产
。③英伟达：CES 2026上发布Alpamayo开源VLA模型家族（含100亿参数推理模型、仿真框架及1,700小时数据集） ，JLR 、Lucid
、Uber等均已宣布采用
，加速主机厂与出行平台的L4能力构建，推动产业从单点突破迈向生态协同。

　　投资建议：Robotaxi中美共振 ，加速产业化落地

　　我们认为
，全球L4级自动驾驶正处于大规模商业化落地的关键阶段，政策端与产业端共振有望驱动行业迎来拐点 。国内方面 ，25年10月底萝卜快跑累计服务超1700万次并上线全球22座城市，小马智行与文远知行也加速出海布局中东及欧洲市场；Robotaxi之外
，L4其他场景（Robovan/矿山/港口/Robotruck/Robosweeper等）亦加速落地
。建议关注自动驾驶产业链核心标的。

　　风险提示：法案参议院审议进程不及预期；自动驾驶安全事故引发政策收紧；中美地缘政治风险加剧 。

（文章来源：第一财经）