中新经纬12月12日电 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。
12日，申万宏源赵伟团队发布《中央经济工作会议的十大亮点》一文提到，在货币政策方面，会议明确将“促进经济稳定增长、物价合理回升”列为重要考量，凸显其对经济与物价的双重支撑作用。物价作为反映供需的信号，成为政策关注变量，而货币政策与增长、物价的关联也进一步被明确。会议提出“灵活运用降准降息等工具”，预示后续货币政策宽松空间或部分打开。同时，为确保政策效果，会议提出“畅通货币政策传导机制”，并明确以“推进中小金融机构减量提质”为具体抓手。
文章称，会议对政策协同发力重视度提升，新增强调“存量政策和增量政策集成效应”，并扩大宏观政策取向一致性评估范围。相较2024年，本次会议新增强调“要增强宏观政策取向一致性和有效性”并将存量政策和增量政策也纳入宏观政策取向一致性评估。这一新表述或意味着：一方面，后续增量政策要与当前经济目标保持一致；另一方面，过往推出的、不符合当前经济转型阶段的存量政策或将进行结构性调整。
同时，文章提到，会议明确“坚持内需主导”，核心部署包括制定实施城乡居民增收计划、释放服务消费潜力、推动投资止跌回稳等。消费端聚焦两大重点：一是以居民增收为核心，后续或通过稳就业、强化社保等政策夯实基础；二是侧重服务消费提质，重点关注后续“两新”政策的优化。投资端，会议提出适当增加中央预算内投资规模、优化地方政府专项债用途管理。叠加财政资金精准加持，2026年投资的稳定性或进一步增强。
文章还表示，“坚持改革攻坚”方面，会议更为聚焦“纵深推进统一大市场建设，深入整治‘内卷式’竞争”。相较2024年的“制定全国统一大市场建设指引”，本次会议已升级为“纵深推进统一大市场建设”；对“内卷式”竞争，从“综合整治”升级为“深入整治”。“反内卷”举措的深化，或与规范税收优惠、财政补贴政策、要素市场化配置综合改革以及高水平对外开放形成合力，共同推动经济实现从规模扩张向质量提升的转变。
针对重点领域风险，文章提及，会议从2024年的“防范化解”升级为“积极稳妥化解”，更加强调主动性。房地产领域，会议明确“控增量、去库存、优供给”三策并举，鼓励存量商品房转为保障性住房，同时，会议提出需求端“深化公积金制度改革”，供给端“有序推动‘好房子’建设”。地方债务方面，会议新增强调“主动化债”“优化重组置换办法”，表述更聚焦融资平台经营性债务化解。
来源：微信号“申万宏源宏观”
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